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六月一号，央行发布了《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》。

自2020年6月1日起，人民银行通过货币政策工具按季度购买符合条件的地方法人银行业金融机构新发放的普惠小微信用贷款。符合条件的地方法人银行业金融机构为最新央行评级1级至5级的城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用社、民营银行。
购买范围为符合条件的地方法人银行业金融机构2020年3月1日至12月31日期间新发放普惠小微信用贷款的40%，贷款期限不少于6个月。
人民银行通过货币政策工具购买上述贷款后，委托放贷银行管理，购买部分的贷款利息由放贷银行收取，坏账损失也由放贷银行承担。购买上述贷款的资金，放贷银行应于购买之日起满一年时按原金额返还。

小微企业经营风险大，银行发放贷款时，一般要求抵押担保，目前中小银行发放信用贷款的占比只有8%左右。为缓解小微企业缺乏抵押担保的痛点，提高小微企业信用贷款比重，人民银行创设普惠小微企业信用贷款支持计划，提供4000亿元再贷款资金，通过特定目的工具（SPV）与地方法人银行签订信用贷款支持计划合同的方式，向地方法人银行提供优惠资金支持。

信用贷款支持计划主要面向经营状况较好的地方法人银行。最近一个季度央行金融机构评级为1-5级的地方法人银行可申请信用贷款支持计划。对于符合条件的地方法人银行于2020年3月1日至12月31日新发放的期限不少于6个月的普惠小微企业信用贷款，人民银行通过信用贷款支持计划，按地方法人银行实际发放信用贷款本金的40%提供优惠资金，期限1年。支持计划惠及的普惠小微企业要承诺保持就业岗位基本稳定。预计信用贷款支持可带动地方法人银行新发放普惠小微企业信用贷款约1万亿元，切实缓解小微企业融资难问题。

地方法人银行是哪些呢？

符合条件的地方法人银行业金融机构为最新央行评级1级至5级的城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用社、民营银行。

P.S. 四川的省级法人银行四川银行，还在加紧筹备中，进展比较缓慢。四川是为数不多的还没有建立省级法人银行的省份，四川有比较多的城商行但是都没有形成规模优势。

4000亿专项资金用来购买地方法人银行发放的小微企业信用贷款，按 40% 购买。其中贷款期限不少于六个月。银行相当于拿到一笔4000亿的零利息资本金发放贷款，盈亏自负。一年之后还给央行。

网上有人评论说这是宽货币和宽信用之间选择了宽信用，于是宽货币的预期实际是落空了。通过这样的 spv 带动一万亿的信用贷款，这是一种新型的货币工具，宽的是信用，而 MLF TMLF 等同类贷款类型的货币工具不宽信用。个人觉得 spv 除了宽了信用，在回笼资金时还要损失一部分无风险利息，这部分利息可以按照一年期的 MLF 利率来计算。央行损失的利息，就是社会凭空多出来的货币供给。也许正是这部分货币为宽出来的信用进行买单。这样看来，宽信用和宽货币就像海森堡不确定性原理一样，位置和速度不可兼得。

在 影子银行和宽货币与宽信用 0x2 节讨论过宽货币和宽信用

鼓励大企业、头部企业运用获得的融资，以预付款等形式向上下游中小微企业支付现金，带动共同发展

构建毛细血管，解决小微企业融资难融资贵的问题。

除了构建毛细血管，还在比较高阶的货币发行层面进行了信用扩张。

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